“彩钢屋面支架材热”推涨因素料有限 铁矿石期价还能“红”多久

    “市场供给过剩价格却大涨”、“现货上涨是受期货价格上涨带动”、“市场交易过热”……元旦过后，伴随铁矿石期货价格的赓续走高，市场上不时传出质疑声音。

     业内人士透露表现，铁矿石现货价格持续走高带动期货上行，价格上涨的重要驱动力则是源于彩钢屋面支架材价格大涨。不过，今年国内彩钢屋面支架铁市场需求将基本平稳及出口继承微 降的预期，不利于价格继承上行。在价格预期波动加大的情况下，彩钢屋面支架厂、贸易商等可行使期货进行套期保值或基差点价模式，规避市场风险。

     铁矿石与彩钢屋面支架材市场唇齿相依

     今年以来，铁矿石市场出现延续上涨，价格一度创下本轮反弹新高。不仅是现货市场，期货市场也出现明显走高，2月21日更是突破740元/吨，创下2014年5月以来的高位，目前则维持在680元/吨附近运行。

     “铁矿石现货价格上涨领先于期货市场。”宏源期货研究中间分析师透露表现，国家去产能、去库存政策，导致彩钢屋面支架材市场价格上涨。因为彩钢屋面支架厂利润维持高位，带来扩产需求，因此拉动铁矿石现货需求。

     交易所数据表现，铁矿石期货上市以来（至2016年底），期现价格相干度高达0.99，且去年的数据表现，现货价格指导期货价格。

     目前，铁矿石市场呈现出两个特点：其一，下流彩钢屋面支架材价格持续上涨北京发光字制作，带动上游价格上涨特点显明；其二，远期期货价格低于现货价格，且已持续较长时间。

     若从更大市场格局看，冶金工业经济发展研究中间主任透露表现：“铁矿石现货市场热度与彩钢屋面支架铁市场有关，也就是说，假如彩钢屋面支架铁市场热度不够，铁矿石也很难热起来，这是一个唇齿相依的关系。”

     “铁矿石是彩钢屋面支架铁行业的粮食，而彩钢屋面支架铁行业的影响是多方面的，价格上涨是全方面因素的反映，不是期货市场价格所影响，期货价格仅是一种行情表现。”大有资源有限公司透露表现。

     由此来看，铁矿石价格和彩钢屋面支架材价格之间总体上呈现出正相干关系，但存在肯定的时间差、幅度差。

     一向以来，我国矿石紧张依靠进口。尽管近10年，国内铁矿山累计投资出现渐渐增加，但铁精粉总供应能力仍较有限，且具有品位低、杂质多、开采成本高等瑕玷。

     数据表现，2016年，四大国际矿业巨头产量为11.5亿吨黄骅灯具厂家，其中向中国出口8.55亿吨，占中国进口铁矿石的83.5%（2016年中国进口铁矿石10.24亿吨）。作为世界上最大的铁矿石消耗国，且国内平均生产成本高，中国进口为铁矿石价格提供了强有力支持。

     “对铁矿石这种高度依靠进口的品种来说，显然期货市场不能决定现货市场价格。”透露表现。

     那么，为何在市场供给过剩情况下，铁矿石市场价格出现暴涨？数据表现搜索引擎优化排名，截至3月3日，中国港口铁矿石库存已达1.301亿吨，再破新高。

     “如今，彩钢屋面支架厂企业成本核算得特别很是邃密，会参考原燃料焦炭、焦煤、铁矿石间的性价比，动态调整使用比例。”某大型国有企业国际期货部负责人透露表现，因为去 年四季度焦炭价格出现暴涨，彩钢屋面支架厂便通过削减使用焦炭、焦煤，增长使用高品位矿石进行炼彩钢屋面支架，导致市场上高品位矿粉资源紧俏，相反，中低品位矿粉相对遇冷并滞 留在港口。因此，导致市场出现库存水平高企，但彩钢屋面支架企现实需求仍存缺口。

     期价恐高处不胜寒

     团体来看，近期铁矿石价格波动的影响因素重要包括以下四方面：其一，去产能政策与经济刺激政策错配；其二，海外铁矿石依存度升高；其三，彩钢屋面支架厂高利润状况下对铁矿石价格接受度进步；其四，焦炭价格上涨后高低品矿价差过大。

     那么，后市铁矿石还能继承狂奔吗？

     在看来，2017年，国内彩钢屋面支架铁市场需求将基本平稳，以及彩钢屋面支架材出口将继承微降（进出口价差缩小、贸易商摩擦增多）的预期，不利于铁矿石和煤炭价格继承上涨。

     从期货市场盘面看，远月合约价格贴水显明，表现市场对铁矿石预期价格持郑重态度。且目前辽宁人事考试网首页，1705合约与1709合约价差处历史高位水平。“从5月、9月合约价差方面看，回落压力或重要通过近月端释放。”认为。

     基本面上，去年四大矿山总产量出现明显增加，约为2000万吨，重要来自于FMG和力拓，但中国从VALE的进口量增长40%，从其他矿山的进口量则 相对平稳。且从上述矿山2017年增产计划看，团体转变不大，有的仅是部分货种方面的调整。上游方面，矿山限定港口运输，导致部分货物流通未便；矿块量较 大，但彩钢屋面支架厂直接使用比例不会随之进步（彩钢屋面支架厂更青睐使用矿粉）；矿山生产出现调整，导致高硅、低品位产量加大，现实上降低了平均铁矿品位。

     下流方面，因为当前彩钢屋面支架企利润较好，青睐于使用高品位矿石，导致优质货物紧缺，而像高硅、低品位货物则较多。

     库存方面，2月份铁矿石港口库存突破1.3亿吨大关，高品粉矿库存则因到港量缩减和彩钢屋面支架厂利润驱使再度出现降落趋势。此外，港口贸易矿资源增加较快，但较多高品粉矿资源集中于山东主港，天津、曹妃甸等港口可售资源相对较少，导致港口间价差渐渐拉大。

     基于上述分析，认为，短期来看，铁矿石市场供需矛盾将仍旧集中在中高品位矿上，不过重要产业逻辑将从去年焦炭、焦煤高价格传导到今年上半年彩钢屋面支架材企业高利润上。一方面关注中高品位矿供应量增长对价格的影响，另一方面关注粗彩钢屋面支架日产量转变，进而判断市场走势。

     “预计铁矿石价格全年将维持宽幅震动偏弱走势。”上述大型国有企业国际期货部负责人透露表现，房地产市场后续需求仍存，一二季度彩钢屋面支架材需求有所保证，但目前 综合其他方面因素考虑，利空因素或占优势。宏观层面，在今年国内生产总值增加6.5%左右的预期下，市场大规模刺激或难现，下流需求后劲将有限；需求方 面，国内彩钢屋面支架材价格高于国外，2017年彩钢屋面支架材出口预期降落，此外汽车、家电行业需求降落，板材需求预期降落，不利于上游铁矿石需求增长；供给方面，四大矿山 增产预计加强，港口铁矿石高库存持续上涨，铁矿石供给端全年承压；外部环境方面，美联储三次周全加息预期，将令全球大宗商品价格承压。

     探索服务实体新模式

     “如今，国内铁矿石期货已变成日常工作中必不可少的一部分，天天9点钟会定时关注盘面。”在谈到期货对贸易的影响时说道，铁矿石期货价格和现货价格之间有较强的追随状况，期货价格行情已成为贸易商的紧张参考。

     除期货盘面行情，铁矿石期货基差也是贸易商关注的指标，被更多运用到贸易中。“它能起到肯定的定价和风险提防作用，比如套期保值、基差点价模式。”透露表现。

     基差点价是指买方自立决定在某临时间进行点价作为最终的交易价格。基差点价可以提防市场下行时的体系风险，一样平常而言，现货市场价格大跌时，国内铁矿石 期价会追随下跌，基差点价可以在下行后点价定价。当现货市场价格上行时，点价可以实现与港口现货价格基原形符，由此提防市场大波动下的风险。

     据悉，目前市场上点价体例多样，包括远期指数货转成基差点价；先点价后交货的港口现货交易；国内铁矿石期货合约+基差点价转到美元干吨价格等。

     上述大型国有企业国际期货部负责人透露表现，目前该国有企业也在使用国内的铁矿石期货进行套期保值和基差点价交易。“国内铁矿石期货盘面有充足的流动性，便于企业进行套期保值，如今正在向部属企业推广，盼望更多运用衍生品工具。”

     “新的交易模式正在鼓起，使得国内期货合约在铁矿石贸易中起到更为积极的作用。”透露表现。（来源：中国证券报·中证网）