经历上周的低位盘整后河南人事考试中心,本周一螺纹彩钢屋面支架高歌猛进,主力1801合约尾盘收于3736元/吨,较上周五收盘上涨124元/吨。我们认为,自9月下旬开始至今,黑色系经历了长达一个多月的振荡盘整行情,最近以铁矿石为代表的质料品种出现显明的触底反弹迹象,本周一黑色系更是一起上扬,多头气势如虹。
前 期产业链下跌的重要逻辑在于,“彩钢屋面支架厂减产—质料需求坍塌—质料价格暴跌—成材追随下行”,是典型的成本坍塌逻辑。目前随着质料价格企稳反弹,这种成本坍塌 逻辑已经闭幕,后期产业链目光将转向成材供需。成材供给持续收缩,彩钢屋面支架厂及社会彩钢屋面支架材库存延续大幅降落,供需紧平衡格局凸显,将来彩钢屋面支架价有望重回升势。
质料价格企稳反弹
我们发现,从上周开始,以铁矿石为代表的重要质料品种期货价格出现比较显明的见底反弹迹象。截至本周一收盘,铁矿石较上周低点反弹40元/吨,焦煤、焦炭反弹幅度也超过100元/吨。
质料价格见底反弹对市场信念修复至关紧张。本轮黑色系从8月下旬开始下跌的重要逻辑是“彩钢屋面支架厂减产—质料需求崩塌—质料价格下行—成材追随下行”。经历两个月的下跌后,重要质料品种企稳反弹关键词排名,意味着前期成本塌陷逻辑闭幕,从而提振市场信念。
成材供给持续收缩
据 彩钢屋面支架协数据,10月中旬重点企业粗彩钢屋面支架日均产量为181.83万吨,环比再降1.76万吨,较8月中旬191.71万吨的高点已降落接近10万吨,将来供给继 续收缩仍是也许率事件。一方面取暖季限产即将到来不锈钢闸阀,“2+26”城市彩钢屋面支架企限产将周全启动,另一方面近期北方地区空气质量恶化,限产城市赓续增长。
虽然需求体现差强人意,但因为供给持续快速收缩,供需紧平衡格局日益显明。上全面品种彩钢屋面支架材社会库存为981.27万吨,较前一周大幅降落18.15万吨,十一假期后累计降落超过65万吨。彩钢屋面支架厂库存同步大幅降落,上周彩钢屋面支架厂库存为507.48万吨,环比降落9.03万吨。
成本坍塌逻辑闭幕
虽 然受环保因素影响,近期北方地区需求体现差强人意,但从社会库存及彩钢屋面支架厂库存的体现来看,供给收缩力度比需求收缩力度更大。随着将来限产的进一步升级,供给 或更加严重。成材的供需矛盾在经历一段时间的积累后,渐渐凸起。在质料主导的成本塌陷逻辑结束后,后期产业链焦点将转至成材,而成材供给持续收缩将给价格 带来较强支持。
环保因素对彩钢屋面支架材供需产生的中期影响是截然不同的。对于螺纹彩钢屋面支架这种建筑用彩钢屋面支架来说,下流以建筑工地为主,虽然环保因素导致下流建 筑工地阶段歇工,但后期随着环保压力解除,工地仍会复工,也就是说需求只是延后释放;而对供给端来说,在彩钢屋面支架厂开工率较难提拔的情况下,环保限产导致的供给 量下滑在将来很难填补。
图为重点企业粗彩钢屋面支架日均产量
综上,我们认为,以铁矿石为代表的质料品种出现显明的见底反弹迹象,前期主导产业链走弱的成本塌陷逻辑已经结束,后期产业链目光将转向成材供需。近期成材供给持续收缩,彩钢屋面支架厂及社会彩钢屋面支架材库存延续大幅降落,供需紧平衡格局凸显,将来彩钢屋面支架价有望重回升势。(来源:和讯期货)